联想集团以收购IBM全球PC业务为自己的第二十个不安份的年头做了一个漂亮的了结，联想人也据此为自己找到足够充分的理由补办在十一月初被自己草草应付的二十周岁的生日。
联想人有足够的理由欢庆自己的成功——毕竟这是中国企业在国际企业并购当中最大胆的一次。而这是由一贯胸怀壮志的联想人完成的。
旁观者有足够的理由保持冷静——因为这远远不是一桩事件的结束，而恰恰是一系列事件的发端。而接下来的所有事件无不充满了变数。
这是联想“惊险的一跳”，这是中国企业的一次大胆尝试。当这次尝试是由联想率先出击，关心联想的人们或许无人感到意外。
20岁的联想，已经习惯喧嚣；
40岁的杨元庆，已经不安于平静；
60岁的柳传志，已经需要全身而退。
一、把脉联想“蛇吞象”
有一个真实的故事，一次在HP公司内部的高管人员的培训当中，培训者在屏幕上打出一系列的数字探问众人：这是什么公司的财务数字？
对联想深谙内情的HP高管脱口而出：联想，2001年财务数据。
培训者回答：这是联想1996年对于2001年的财务规划指标。
在座高管无不愕然，号称与HP有师承关系的联想运用HP“计划十步法”所制定的五年规划竟然如此精确。
做准了第一个五年的规划，人们就没有理由怀疑联想后面的规划的精确性。
联想曾经有一个三步走的规划：2000年实现30亿美元的营业额，进入世界信息技术百强；2005年完成100亿美元的营业额，靠近世界500强；2010年进入世界500强。作为一家公开提出以进入世界500强为奋斗目标的中国企业，联想必然地吸引着众多关注的目光。
但是2001年后随着联想多元化业务的四处碰壁，联想的业绩始终徘徊在30－40亿美元之间，眼看着距离世界500强超100亿美元的入门标准越来越远，以至于国人已经将下一个跃入世界500强的国内候选企业瞄准在年约80亿美元的海尔身上。
但是联想石破天惊的手笔使自己231.8亿港元的营业额加上IBM全年PC的营业额115.6亿美元，将肯定超过作为世界500强最后一名的加拿大 “TONONTO-DOMINON BANK”公司108.272亿美元的全年收入，联想在成立第二十个年头即进入世界500强已成定局。
当能力出现问题的时候，金钱成为达成目标的好帮手。
当然，认定联想收购IBM全球PC业务只是为了冲击世界500强肯定有失偏颇。与前三年的四面出击不同，2004年的联想处于战略异常清晰的阶段。
3月，几年来深受多元化战略之苦的联想集团终于痛下决心，决定放弃奉行多年的多元化战略，重新回归以PC为主业的国际化道路。于是放弃多元化使我们听到了发自员工内心的怨恨与不平。
以联想集团的实际情况开始国际化的尝试，联想面临的具体障碍在于当海尔、TCL早在几年前便开始国际化探索的时候，联想还在按兵不动。时至今日联想堪堪面临错失良机的苦痛。
只有依靠非常规性的举动才能为接下来的国际化做好铺垫。此时韩国三星的经验使联想似乎获取了一些借鉴，于是成为奥委会全球合作伙伴成为联想集团在2004年战略布局的惊人之举。
不过联想集团异常清醒地认识到，成为奥委会全球合作伙伴仅仅是为自己的全球化战略提供了一个借口与由头，真正实现全球化战略必须面对的研发、生产、物流配送、服务、品牌、渠道、零售终端甚至政府关系等等障碍都需要逐一落实和具体解决，而要想在2008年北京奥运会之前甚至2006年冬奥会不足两年的时间内成功解决这些问题，可供选择的道路也似乎只有一个——资本并购。
或许与IBM真正实质性的谈判缘起于此时，当联想发现完全可以通过资本并购解决自身的研发薄弱、国际品牌号召力、渠道建设等诸多问题之后，联想与IBM的合作便越来越欲罢不能了。
二、聚焦联想“下一步”
如同众多媒体所关注的一样，经过赞助国际奥委会与实际交易价格为17.5亿美元（其中含6.5亿美元现金、6亿股票以及5亿的债务）并购IBM之后，联想的资金链条能够承受吗？
有消息称联想集团的本次并购由联想长期的合作伙伴高盛公司为联想提供5亿美元的“过桥”融资，根据行业规律，本次融资的资金成本应不是一笔小数目。
联想人士在论及重金成为奥运会全球合作时曾经表示，本次合作的资金压力并没有使联想倾家荡产。但是本次与IBM的合作人们则普遍认为需要联想砸锅卖铁。
与三年前同AOL的合作相比，本次联想的赌注实在下得过于巨大，大到无法全身而退、大到只有破釜沉舟。然而如何规避因为资金链条压力可能带来的巨大风险成为新联想领导者须臾不敢懈怠的重中之重。
IBM的个人PC业务长期处于亏损状态已是不争的事实，否则也没有IBM断臂求生的出让之举。对于联想而言在支付了巨额的转让资金之后要想在短时间内将IBM与联想的PC业务整合出利润缓解资金压力又几乎是不可能的事情。
曾经有人将企业经营进行总结：经营产品、经营品牌、经营资本。
联想在完成“惊人一跳”之后是有机会通过产品与品牌的巧妙组合从而创造额外的利润：即通过整合将IBM的品牌与联想的电脑（尤其是笔记本电脑）组合一处。以联想昭阳系列笔记本的一万元左右的成本嫁接IBM品牌之后大约两万元以上的售价，预计联想凭空可以陡增巨额毛利。
以上的猜想充其量只能是“看上去很美”。以在业内曾被戏谑为“遭殃”的联想笔记本电脑虽然在近些年获得巨大进步，但就其产品的稳定性而言尚无法与人们对于IBM笔记本电脑的预期心理品质进行有效对接。况且，组合成新联想以后，联想人在重大决策方面已经不可能完全地随心所欲，他们还需要看看美国团队的脸色。
|
