实施重组后，三九生化的经营业绩稳步增长。2002年，该公司主营业务收入为4.68亿元，比1998年的1.92亿元增长144.07%；净利润4492万元，比1998年的2379万元增长88.82%；每股收益0.21元，按可比性还原后为0.40元，比1998年的0.21元增长90.48%。2003年，在该公司新产品研发还没有批量上市的情况下，截至9月30日，仍实现主营业务收入4.50亿元，较上年同期增长28.94%。

　　“通过这几年的战略调整和投入，公司从2004年开始会进入一个新的快速增长期。”三九生化总经理黄鸿伟表示。
 
　　至2002年年底，三九集团对胶带股份的重组全部完成。经过重组后，胶带股份已经改头换面，从一家主营管带产品的公司，变成为一家主营生物基因工程药物的上市公司。
　　
　　重组胶带股份
　　
　　对胶带股份（600614）的并购重组，是三九集团在中国资本市场中的又一杰作。

　　胶带股份是一家老牌上市公司，于1992年4月在上海证券交易所上市，公司主营输送带、三角带及其它橡胶制品，其中，输送带、三角带占公司主营业销售收入的85%以上。

　　事实上，胶带股份上市之初，即面临管带行业投资过度的严峻形势。在上世纪90年代初，管带行业盲目发展，重复建设，造成管带企业遍地开花，生产能力大大超过市场需求量，因此胶带股份的业绩从1994年就首度遭遇大幅度滑坡——当年该公司计划完成净利润2044万元，而实际仅完成826万元，完成率仅40.41%。

    进入2000年，胶带股份面临的形势进一步严峻，由于供大于求，管带企业为了抢占市场份额，大肆采取低价倾销等恶性竞争行为，使整个市场处于无序状态，胶带股份也被迫降低公司产品价格——显然，在这样的形势下，如果不调整产业结构，公司的长期发展将受到管带行业无序竞争的严重影响。
　　在这种情况之下，三九集团选择了胶带股份作为并购重组的对象。2000年11月，三九集团与胶带股份第一大股东上海华谊集团签订股权转让协议，受让华谊集团持有胶带股份的29.5%股权，2001年7月，该部分股权顺利过户到三九集团名下，使胶带股份成为了三九集团旗下的新成员。
　　三九集团入主胶带股份后，对其进行了前后两次资产重组。

　　第一次资产重组采用了资产置换及出售方案，涉及企业达24家。通过重组，把胶带股份在以往年度生产经营过程中所形成的所有不良资产置出或出售，取而代之的是三九集团的优质资产。这次重组，置换和出售的资产额为4.49亿元，占该公司当年总资产的71.67%。
 
　　通过重组，胶带股份的财务状况有了根本性的好转，与此同时，该公司实现了主营业务的全面转型，借助置入的优质资产，使胶带股份形成了医药、医疗和橡胶管带行业并举的格局，为公司的稳定发展奠定了坚实的基础。

　　2002年，为了进一步调整胶带股份的产业结构，三九集团对胶带股份实施了第二次资产重组——胶带股份以其持有的三九医院有限公司19.82%权益，与三九集团旗下另一上市公司三九医药所持有的宁波药材股份有限公司62.587%股权进行置换。

　　至2002年年底，三九集团对胶带股份的重组全部完成。经过重组后，胶带股份已经彻底改头换面，从一家主营管带产品的公司，变成为一家主营生物基因工程药物的上市公司（2003年6月，胶带股份更名为上海三九科技发展股份有限公司，股票简称改为“三九发展”）。
 
　　2003年是三九发展重组完成之后的第一个完整会计年度——三九发展董事长崔军在描述这一年的重组后续工作时称，“公司的主要工作重点是对重组后的资源进行重新调配和整合，达到资源使用效率的最大化。”

　　根据三九发展重组完成后的第一份半年度报告显示，该公司各项经营业务均取得了较好的业绩——公司的主要经营产品均有较大的增长，医药产业销售收入达到1.94亿元，比上年同期增长221.97%，占公司上半年总销售收入的84%；橡胶胶带制品实现利润1059.57万元，利润率为29.69%，相比上年同期也有所增加。

　　三九集团注重于培育旗下上市公司的主营业务，以使其具备长期的盈利能力，其旗下3家上市公司——三九医药以中药现代化及医疗服务为主营方向；三九生化以生化制药和生物工程为主营业务；三九发展以生物基因工程药物为主营方向。
　　
　　突出主营业务
　　
　　理论界有一个观点——企业需要主营业务突出，才有可能具备竞争力。
 
　　三九集团十分清晰地认识到这一理论，其旗下核心资产——3家上市公司的共同特点是：主营业务十分突出。
 
　　3家上市公司的主营业务均以医药为主——三九生化以生化制药和生物工程为主营业务；三九发展以生物基因工程药物为主营方向；而三九医药则偏向于中药现代化及医疗服务等。

　　三九发展和三九医药2003年1～9月的主营业务收入均主要靠医药业务支撑，虽然三九生化1～9月的主营收入中机械制造仍占了相当大的比例，但医药产品却为公司创造了最高的利润——贡献营业利润4698.69万元，毛利率高达45.83%。

　　在中国证券市场，有一些企业重组上市公司的目的是为了达到融资目的，因此常常采取急救式的输送资产，使上市公司在短期内改变业绩，往往并不会关注于上市公司的长期可持续发展。

　　而三九集团与此不同——事实上三九集团也看重上市公司的融资功能，不过它更加注重于培育旗下上市公司的主营业务，以使上市公司具备长期的盈利能力。