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综述：我国高科技产业风险投资若干问题 |
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资料类别：网络营销资源下载 / doc文档，PPT文档 / 财务资料
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添加时间：2008-5-15 11:13:14
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更新时间：2008-5-15 11:13:14
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资料简介：
综述：我国高科技产业风险投资若干问题
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2000/05/21 11:11 科技日报
问题之一：高科技产业化的载体是风险投资市场，高科技企业(项目)的发展依靠的是风险投资的支持。这是一个相互对应、相互并存的系统化概念体系，混淆两者就容易导致认识上和实践上的偏差。
自1986年第一家风险投资公司成立以来，由最初的不足百家发展到近两年的300家左右(包括风险投资公司、风险投资信托公司、科技信用社、创业中心和风险投资基金等形式)，如果按每家平均一亿元注册资本计算，我国已具300亿元的风险投资能力，与现在已具备6000多亿美元风险投资能力的美国相比真是杯水车薪。与美国1979年迅猛发展时25亿美元的风险投资能力相比，我国目前的风险投资已颇具一定实力。然而，尽管起步相差6—7年，随着时间的推移，差距却逐渐拉大了。这差距并非表面的数字比较，而是我国适应于风险投资运行的市场体制和体系没有配套地建立起来。对于高科技产业化，并不是我们颁布一个规定，组成风险投资就可以实现科技成果的转化和一个新型产业的形成，而是需要一个由各种因素(高科技、风险投资、资本市场、政策法规、政府行为、担保、融资工具等)系统集成的市场环境，高科技成果才有利于商品化、市场化。如果孤立地说风险投资是高科技产业化的孵化器，是远远不够的，也难以发挥孵化器的作用。因为科技项目群体的经济化开发与全面推广，以致于形成新的产业，完全是在风险投资市场中进行的。风险投资仅仅是一个方面的支持，还有市场的其它方面，如各种政策法规、组织和制度创新、保险、担保、证券市场等等。另一方面，从科技转化为生产力需要研究、开发、试点、推广四个阶段来看，前三个阶段是初始化市场阶段，或叫风险投资种子期，一开始就已经是市场化的运作和管理。所以，高科技项目和风险是在市场系统中结合，实现产业化的孵化过程，如果没有这种系统环境，它们就不可能完成这种“过程”。
问题之二：高科技产业化所依托的风险投资市场的直接投资群体和相关中介服务群体缺乏整体的气候。
现代市场经济的一个最大特点是：一项经济活动的完成除了直接主体参与运作之外，还需要很多方面的社会化服务，即其它相关主体的参与。风险投资市场也是如此，既需要科技成果商品化、市场化的风险投资，又需要风险投资过程中其它相关的社会化服务，如科技成果在开发前后的技术鉴定、市场价值评估、市场开发的可行性分析、政府的导向与帮助、法律和金融服务、保险和担保服务等；而且这种社会化服务之上的产业化结合是以市场主体的群体化和配套一体化为特征的，否则市场化之上的高科技产业化就无从谈起。
目前，我国的风险投资群和相关服务群的一部分是科研体制市场化后改换门庭形成的，高科技企业脱胎于科研院所和大专院校，企业制度先天不足。缺乏活力的重要原因之一是产权不明晰，利益不明确，开发经营的积极性自然就不高。一部分是这一、二年在各省、市相继成立的各类国有风险投资企业，它们多少带有政府行为的特征，这不得不使人想起以往政府参与投资的经验与教训；还有一小部分是八十年代中期以后逐步形成的民间风险投资企业，他们大都是由乡镇企业转化而来的或个别由高起点迅速积累起来的私人资本为主的企业。他们的特点是：体制新旧不一，业务的相关交叉和互补性不强；规模小，分散经营，力量单薄；缺乏敏锐和魄力，资金攥在手中，不知道怎样投放。相关服务群中政府的角色定位、金融、保险、担保和投资银行各类市场主体缺乏风险投资市场一体化的力量，难以形成较好的风险投资培植环境。根据国际惯例，投资银行要具备一定的投资分析经验和各种投资机制，规范使用一定比例的资金，引导和示范风险投资。而在我国却受到政策规定的制约。
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