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第六章 长期偿债能力分析
损益表分析
资产负债表分析
影响长期偿债能力的特别项目
一、损益表分析
1、利息保障倍数
2、固定费用偿付能力比率
1、利息保障倍数
利息费用 + 税前利润
利息保障倍数 =
利息费用
该比率越高，通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。
事实上，如果企业在偿付利息费用方面有良好信用表现，企业很可能永不需要偿还债务本金（如一些公用事业公司）；
或者意味着当债务本金到期时，企业有能力重新筹集到资金。
为了考察企业偿付利息能力的稳定性，一般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。
保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力指标。
关于该指标的计算，须注意以下几点：
（1）根据损益表对企业偿还债务的能力进行分析，作为利息支付保障的“分子”，只应该包括经常收益。
所以，下列非经常发生的项目应该予以排除：
非常项目（如：出售证券收益、坏帐损失、存货削价损失等）；
特别项目（如：火灾损失等）；
停止经营；
会计方针变更的累计影响。
〈2〉之所以要用“息税前收益”，即把“利息费用”及“所得税费用”包含于分子之中，是因为利息费用的支付最为优先。
〈3〉利息费用不仅包括作为当期费用反映的利息费用，还应包括资本化的利息费用。
〈4〉未收到现金红利的权益收益，可考虑予以扣除。
〈5〉当存在股权少于100%但需要合并的子公司时，少数股权收益不应扣除。
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